肖泽晟：宪法意义上的国家所有权

9月11日，山西焦煤集团公司召开会议，山西省委组织部干部四处副处长阎宇驰宣读任命文件，根据晋组干字〔2018〕130号文件精神，任命王敏为山西焦煤集团公司党委常委、纪委书记。

大同混煤（5800大卡）价格为618.9元/吨，较上期上涨2.2元/吨，涨幅为0.4%。山西优混（5500大卡）价格为570元/吨，较上期上涨1.7元/吨，涨幅为0.3%。

普通混煤（4500大卡）价格466.7元/吨，较上期上涨5元/吨，涨幅为1.1%。焦煤（1/3焦煤）价格为1150元/吨，与上期持平。国家统计局于9月4日公布2018年8月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，数据显示8月下旬全国煤炭价格各有涨跌。上述数据显示，8月下旬全国无烟煤、焦煤价格维稳，动力煤价格涨跌不一。各煤种具体价格变化情况如下：无烟煤（2号洗中块）价格1190.8元/吨，与上期持平

预计后期将有更多产地主流焦煤企业加入到涨价的行列。山西焦煤集团调整优质煤种长协价下游钢焦市场延续强势，焦化厂、钢厂利润极其丰厚，现钢厂、焦化厂对焦煤的采购积极性较高，受此影响，从9月1日开始，各地主流煤企开始陆续提涨焦煤价格。据今日智库中国煤炭大数据显示，8月27日公布的沿海六大火电的库存为1502万吨，重回1500万吨以上。

今日智库判断，最近一段时间动力煤价格会是小幅波动的行情，而且直达市场会好于下水市场，只有当沿海电厂和直达电厂的采购意愿都降低时，煤价才会确定性下行，9月10日左右会是一个重要的观察窗口。今后一段时间，直达电厂虽然日耗也在下降，但他们客观上需要拉库存，这也在一定程度支持产地煤价不至于大幅下跌。日耗67.8万吨，跌破70万吨的水平，去年同期的日耗为81.7万吨，今年降了17%。目前，煤价还能维持高位，关键是直达市场的需求还比较旺盛。

而在港口煤价得不到支撑的情况下，贸易商也会适当转向直达销售，进而导致港口的调入量减少。更为关键的是，去年同期库存低日耗高，可用天数仅为13.2天，而今年的库存可用天数达到了22.2天，补库需求大幅降低，这对港口煤价是巨大的利空。

日均耗煤395万吨，比之前一周减少62万吨据今日智库中国煤炭大数据显示，截至上周全国重点电厂库存为6655万吨，比之前的一周上升了15万吨。目前，煤价还能维持高位，关键是直达市场的需求还比较旺盛。今后一段时间，直达电厂虽然日耗也在下降，但他们客观上需要拉库存，这也在一定程度支持产地煤价不至于大幅下跌。

日耗67.8万吨，跌破70万吨的水平，去年同期的日耗为81.7万吨，今年降了17%。可用天数为15天，与之前的一周持平。更为关键的是，去年同期库存低日耗高，可用天数仅为13.2天，而今年的库存可用天数达到了22.2天，补库需求大幅降低，这对港口煤价是巨大的利空。日均耗煤395万吨，比之前一周减少62万吨。

据今日智库中国煤炭大数据显示，8月27日公布的沿海六大火电的库存为1502万吨，重回1500万吨以上。一般来说，全国重点电厂需要在迎峰度冬前将总库存提高到7600万吨以上，才能保证旺季高峰期用煤需求。

沿海六大火电的数据基本都包含在全国重点电厂运营数据的统计范围内，最近沿海六大火电的库存可用天数保持在20天左右，而全国重点电厂库存可用天数只有15天，由此不难判断非燃用下水煤的直达电厂的库存很低，客观上存在较大的补库需求。而在港口煤价得不到支撑的情况下，贸易商也会适当转向直达销售，进而导致港口的调入量减少。

今日智库判断，最近一段时间动力煤价格会是小幅波动的行情，而且直达市场会好于下水市场，只有当沿海电厂和直达电厂的采购意愿都降低时，煤价才会确定性下行，9月10日左右会是一个重要的观察窗口。最近两天，沿海电厂日耗和库存的变化引起了市场的广泛关注，虽然暂时环渤海港口煤价还能稳中有升，但中长期来看下行压 力依然存在2018年上半年，本集团以宏观经济转型调整、新旧动能转换为契机，努力克服安全环保等困难挑战，积极推进煤炭、化工、电力、装备制造传统产业转型升级，促进实体产业提质增量创效。上半年本集团煤炭业务销售成本为157.24亿元，同比增加36.52亿元或30.3%。主要是由于：本集团位于澳大利亚、中国内蒙古自治区的自产煤产、销量同比增加。上半年本集团实现煤炭业务销售收入299.31亿元，同比增加88.12亿元或41.7%。

煤炭方面，上半年本集团生产原煤5,337万吨，同比增加1,696万吨或46.6%。生产商品煤4,850万吨，同比增加1,378万吨或39.7%。

归属于上市公司股东的净利润43.4亿元，同比增长34.09%。煤炭产品主要销往中国的华东、华北、华南等地区及澳大利亚、新加坡、日本、韩国等国家。

兖州煤业8月25日最新公布的2018年中报显示，其营业收入763亿元，同比下降5.52%。上半年本集团销售煤炭5,550万吨，同比增加1,381万吨或33.1%，主要是由于：受益于新建矿井投产及联合煤炭并表，鄂尔多斯能化、兖煤澳洲商品煤销量同比分别增加358万吨、1,018万吨。

公司是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商和销售商之一，产品主要包括动力煤、喷吹煤，适用于电力、冶金及化工等行业上半年本集团实现煤炭业务销售收入299.31亿元，同比增加88.12亿元或41.7%。主要是由于：本集团位于澳大利亚、中国内蒙古自治区的自产煤产、销量同比增加。上半年本集团销售煤炭5,550万吨，同比增加1,381万吨或33.1%，主要是由于：受益于新建矿井投产及联合煤炭并表，鄂尔多斯能化、兖煤澳洲商品煤销量同比分别增加358万吨、1,018万吨。

生产商品煤4,850万吨，同比增加1,378万吨或39.7%。兖州煤业8月25日最新公布的2018年中报显示，其营业收入763亿元，同比下降5.52%。

归属于上市公司股东的净利润43.4亿元，同比增长34.09%。2018年上半年，本集团以宏观经济转型调整、新旧动能转换为契机，努力克服安全环保等困难挑战，积极推进煤炭、化工、电力、装备制造传统产业转型升级，促进实体产业提质增量创效。

公司是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商和销售商之一，产品主要包括动力煤、喷吹煤，适用于电力、冶金及化工等行业。煤炭产品主要销往中国的华东、华北、华南等地区及澳大利亚、新加坡、日本、韩国等国家。

煤炭方面，上半年本集团生产原煤5,337万吨，同比增加1,696万吨或46.6%。上半年本集团煤炭业务销售成本为157.24亿元，同比增加36.52亿元或30.3%2008年和2009年，受金融危机影响，全球汽车消费市场萎靡，汽车总产量有所下滑，其中，2008年世界产量下滑3.7%，2009年下滑12.4%。天地科技主要产品及服务包括采煤机、掘进机、刮板运输机、皮带运输机、无轨胶轮车、液压支架等，2013-2017年的扣非加权ROE分别为13.81%、10.3%、7.93%、6.32%、6.16%。

此外，零部件厂要想不断增长，就需要不断投入新的设备扩充产能，很难产生较高的收益率。财报显示，郑煤机2017年收入和净利润分别为75.48亿元、2.84亿元，同比增速分别为108.01%、358.49%。

A股上市公司还存在一次亏足现象，企业在当年度预期财务目标不能实现时，干脆大量计提减值准备，使得当年出现巨大亏损，在以后年度转回实现盈利。2017年3月，上市公司完成上面6家汽车零部件公司所有交割手续，亚新科实现并表，公司实现双主业运营。

截至2017年年末，郑煤机煤机板块和汽车零部件板块180天以内应收账款账面余额为8.01亿元、8.36亿元。即便是银行汇票，也需要仔细分辨，看企业的主要经营模式是经销还是直销，如果是直销，那么可以放心的认定为安全的好企业了。